深圳商报·读创客户端首席记者谢惠茜
一项历时三年、两度延期的80亿元定增方案，最终以“到期自动失效”画上句号。杭州银行近日这一罕见操作引发市场广泛关注——在银行业普遍“补血”提速的背景下，这家资产规模超2.3万亿元的头部城商行，为何主动放弃股权融资？是真不缺钱，还是另有隐情？
80亿定增“搁浅”始末
日前，杭州银行发布公告称，该行募资总额不超过80亿元、向特定对象发行A股股票的方案到期终止。
此次巨额定增历时三年。最早可回溯至2022年末，杭州银行核心一级资本充足率仅8.08%，不断逼近7.5%的监管最低红线，在A股上市城商行中处于末位，资本补充刻不容缓。因此，杭州银行于2023年6月推出定增方案，拟募资不超过125亿元，次日便紧急调减至80亿元。彼时，杭州银行在公告中表示，这是“结合自身实际和行业情况”作出的调整。
2023年7月18日，调整后的方案获股东大会审议通过，有效期12个月。但此后该定增方案分别于2024年6月和2025年6月两度延期，直至2026年7月17日第二个延长期届满，杭州银行未再选择第三次延期，方案自动失效。
对于失效原因，杭州银行回应称：“近年来，公司内源与外源资本补充有力，核心一级资本实力显著增强。”这一说法看似从容，但对照数据来看，事情并不那么简单。
资本指标改善，但“安全垫”仍不够厚
过去三年，杭州银行确实在资本补充上动作频繁。2024年先后发行100亿元永续债和100亿元二级资本债；2025年再发两期合计200亿元永续债。最关键的一步“补血”是2025年7月，杭州银行150亿元“杭银转债”完成市场化转股，转股率99.96%，直接增厚核心一级资本。
在一系列操作推动下，杭州银行核心一级资本充足率从2022年末的8.08%升至2025年末的9.59%，资本净额首次突破2000亿元。
然而，进入2026年，其改善势头戛然而止。截至一季度末，杭州银行三项指标较上年末全面下滑：核心一级资本充足率降至9.56%（环比降3个基点），一级资本充足率降至11.62%，资本充足率降至14.14%。经营效益未能与风险资产扩张同步，核心一级资本充足率再次承压。
更值得关注的是，杭州银行这三项关键指标均低于行业平均水平。金融监管总局数据显示，2026年一季度商业银行核心一级资本充足率为10.71%，一级资本充足率为12.05%，资本充足率为15.00%，杭州银行对此全面落后。
管理层争议迭起，公司治理存隐忧
定增失效之外，杭州银行近期公司治理层面的争议同样不容忽视。在2025年度股东大会上，两项涉及高管薪酬的议案均收到持股5%以下小股东超1.2亿股的反对票，反对比例接近10%。
争议背后是高管薪酬与现金分红的严重背离。数据显示，2025年，杭州银行高管薪酬总额在上市城商行中排名第二，前三名高管报酬总额达748.81万元，居城商行首位。具体来看，2025年以副行长身份领取薪酬、2026年1月升任行长的张精科，税前收入253.78万元，居全行第一；其他6位副行长薪酬均在240万元以上，是董事长薪酬的3倍有余。董事会秘书王晓莉也超过了212万元。与此同时，杭州银行现金分红比例却在长三角上市城商行中垫底。
此外，杭州银行第八届董事会存在超期履职问题，且长期缺少职工董事，违反公司章程。这些公司治理层面的争议，虽不直接影响资本充足水平，却折射出内部治理的深层矛盾。
定增失效“另有隐情”？市场环境成关键变量
对此，业内专家在接受记者采访时认为，杭州银行定增失效可能兼具多重原因。
苏商银行特约研究员武泽伟分析，估值倒挂是重要因素——银行股长期破净，发行价受净资产约束，定价高于市价，对潜在投资者吸引力不足。同时，监管审批周期较长，期间市场环境或银行自身经营状况可能发生变化，原方案便失去实施条件。
“我认为这主要是需求和市场环境双双发生变化的原因，近几年杭州银行依靠经营利润留存以及可转债转股，自身资本充裕程度有所提升，原本的股权融资需求可能在慢慢下降。再加上上市银行股价普遍低于每股净资产，定增发行很难引来机构资金认购，推进阻力偏大，综合考量之下便不再继续推进此次定增，也能看出如今城商行资本补充的选择变得更为丰富。”博通咨询首席分析师王蓬博在接受记者采访时表示。
换言之，并非杭州银行“不差钱”，也有可能是市场环境导致杭州银行拿不到这笔“钱”。投资者对城商行股权定增的参与意愿走弱，银行依靠二级市场股权募资补充资本的路径门槛持续抬高。
对于杭州银行而言，定增失效后资本补充逻辑正从“应急式输血”向“长效化造血”转变。这家头部城商行能否真正“不缺钱”，尚需时间检验。
（文章来源：深圳商报·读创）
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